【印聯(lián)傳媒內(nèi)容摘要】互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司想要做大做強，就免不了融資過程。然而大多數(shù)情況下一家公司最多經(jīng)歷過兩輪融資之后，公司的創(chuàng)始人就很難再完全掌握公司的控制權(quán)。不僅僅是因為股權(quán)的稀釋，更是公司發(fā)展壯大之后所需要的再不僅僅是創(chuàng)意而是更有效的管理和團隊的協(xié)作。然而Facebook創(chuàng)始人扎克伯格是個例外，經(jīng)歷過10多次重大融資后，其任然能夠掌握28%的股權(quán)，依然掌控這這家偉大的互聯(lián)網(wǎng)公司。
律師Raymond Wang在知乎上對Facebook A:B=1：10的投票權(quán)這樣進行了解釋：
扎克伯格本人只擁有不到30%的股份，但其持有的B系列股的投票權(quán)是A系列股的10倍，所以擁有大于持股比例的投票權(quán)。這種設(shè)置其實并不是Sean Parker本人的天才設(shè)計(其作為“連環(huán)創(chuàng)業(yè)者”對此確實非常重視)，在科技公司中并不罕見。比如Google公司，也是雙層結(jié)構(gòu)(Dual Class Structure，或叫“超級投票權(quán)”“牛卡計劃”)，對外部投資者發(fā)行的A股有1票投票權(quán)，管理層持有的B股則有10票，佩奇和布林在2010年售股前擁有5770萬Google B股——約等于18%的Google流通股本和59%的投票權(quán)，售股后跌至48%的投票權(quán)，從理論上喪失了絕對控制權(quán)。百度也是這種10：1的雙層結(jié)構(gòu)，而Zynga更牛，設(shè)了三層結(jié)構(gòu)，投票權(quán)之比是70：7：1!不過雙層結(jié)構(gòu)在納斯達克以外的很多交易所(包括大陸和香港證交所)都不被允許，因為被認為可能會傷害公眾投資者利益。
一些股東和扎克伯格達成了投票協(xié)議(voting agreements)，同意扎克伯格代表他們的股份投票。這使扎克伯格擁有Facebook股份56.9%的投票權(quán)。
由于上市前會不斷引入風(fēng)險投資者，大部分科技公司創(chuàng)始人的持股比例都不超過50%，有的甚至低于10%。即便使用了雙層結(jié)構(gòu)，也不能保證控制權(quán)是“絕對的”“永久的”，因為創(chuàng)始人本人很難說一輩子都不再出售手中的股票或者引入比較大的股東(反而是國有控股企業(yè)和家族企業(yè)經(jīng)常這么干)。假設(shè)扎克伯格將來為了做慈善賣掉一部分股票，也是有可能喪失理論上的絕對控制權(quán)的。而且外部投資者愿意接受投票權(quán)懸殊的“不平等條約”，完全是因為該公司比同類公司增長更快更賺錢，如果哪天公司業(yè)績變差，投資者紛紛拋售，這種雙層結(jié)構(gòu)是否還能維持也是值得懷疑的。
企業(yè)創(chuàng)始人往往擁有遠大于持股比例的控制力，畢竟是他把企業(yè)做大的，員工都是跟著他打天下的，股東的回報都是他帶來的。喬布斯和馬云對公司的有力控制都不是因為他們的投票權(quán)高，而是業(yè)績出色加上個人感召力。反之，一些企業(yè)的創(chuàng)始人盡管從持股上牢牢控制公司，但由于不愿引進外部投資者，也不給員工股權(quán)作為激勵，企業(yè)始終無法長大。
事實上，扎克伯格此前一直對Facebook上市持保守態(tài)度的主要原因也就在于控制權(quán)的問題。因為一旦上市，也就意味著其需要更好的在股東利益和控制權(quán)之間進行權(quán)衡。扎克伯格的長期計劃可能與股東之間的短期利益訴求格格不入，從而導(dǎo)致公司內(nèi)部出現(xiàn)問題。如今上市已經(jīng)不可避免，那么正如該律師所言扎克伯格如果希望能繼續(xù)保持自己對公司的控制，那么他要能夠不斷的創(chuàng)造出色的業(yè)績，否則其暫時的投票權(quán)協(xié)議也不一定能完全確保其仍然很好的把持Facebook。
印聯(lián)傳媒轉(zhuǎn)載自鳳凰網(wǎng)
相關(guān)閱讀： 快印店品牌建設(shè)與管理專題
快印店現(xiàn)狀調(diào)查專題
2011中國快印行業(yè)高峰論壇專題報道
積分制管理實戰(zhàn)教練營學(xué)員分享專題
快印博物館正式開館 藏品持續(xù)征集中
國家政策鼓勵外商發(fā)展印刷設(shè)備、器材生產(chǎn)
強化亞太油墨供應(yīng) 愛迪生收購新西蘭油墨廠商
十二五期間 造紙工業(yè)機遇與挑戰(zhàn)并存
2011年美電子商務(wù)零售市場第四季度達500億美元
本站聲明：本網(wǎng)站除標(biāo)注來源【印聯(lián)傳媒】之外，其余文字圖片均來自網(wǎng)絡(luò)，如有侵權(quán)，請及時聯(lián)系我們，我們將會在第一時間進行刪除！編輯部聯(lián)系電話：0755-8268 2722。
關(guān)于我們
聯(lián)系我們
設(shè)為首頁
加入收藏